下游的温和复苏未传导至设备销售端,滞后特性明显
从与工程机械相关的房地产、建筑、交通运输、采矿、水利及市政工程行业FAI同比增速看,由4月最低的14.82%已回升至8月的16.25%,我们预计9月增速还将进一步回升。但产品销售依旧低迷,且未呈现超越季节性复苏迹象。
我们提出的“半弹性”作用机制有助于对行业更好地理解与预测
如我们《若无强力刺激,就继续保持谨慎》报告中的“半弹性”模型所述,我们认为FAI加速初期,设备需求回升将滞后,如下图。我们认为在存量设备产能过剩的背景下,产能利用率,即利用小时数最为关键。从小松看,6/7/8/9月分别为153/154/155/153小时,处于绝对低位且未现回升迹象。我们认为只有利用小时数恢复并维持在较高水平后,设备销量才有望明显回升。
战略性收缩已经开始,但效果尚不明显
我们发现,对工程机械行业看法转为谨慎已成业内共识。从上市公司行为看,降低在建工程投资增速、较少存货、适当减少员工数量、加大回款力度均表明,战略性收缩正在进行。但我们认为,由于人员变动具有黏性,固定投入减速效果显现亦需时日,因此短期对公司业绩提振影响较为有限。下游的温和复苏未传导至设备销售端,滞后特性明显
从与工程机械相关的房地产、建筑、交通运输、采矿、水利及市政工程行业FAI同比增速看,由4月最低的14.82%已回升至8月的16.25%,我们预计9月增速还将进一步回升。但产品销售依旧低迷,且未呈现超越季节性复苏迹象。
我们提出的“半弹性”作用机制有助于对行业更好地理解与预测
如我们《若无强力刺激,就继续保持谨慎》报告中的“半弹性”模型所述,我们认为FAI加速初期,设备需求回升将滞后,如下图。我们认为在存量设备产能过剩的背景下,产能利用率,即利用小时数最为关键。从小松看,6/7/8/9月分别为153/154/155/153小时,处于绝对低位且未现回升迹象。我们认为只有利用小时数恢复并维持在较高水平后,设备销量才有望明显回升。
战略性收缩已经开始,但效果尚不明显
我们发现,对工程机械行业看法转为谨慎已成业内共识。从上市公司行为看,降低在建工程投资增速、较少存货、适当减少员工数量、加大回款力度均表明,战略性收缩正在进行。但我们认为,由于人员变动具有黏性,固定投入减速效果显现亦需时日,因此短期对公司业绩提振影响较为有限。
日前,《太原市政府购买服务实施办法》(以下简称《办法》)制定出台,对政府购买服务的概念、主体、范围、目录4个方面做出了明确的规范。...[详细]
- · 新政酝酿出炉 制造服务业发展谋划升级版
- · 江西省首单投标保证保险电子保单保函落地南昌
- · 青海“以诚为本”管好政采“网店”
- · 2020年1-10月互联网和相关服务业运行情况
- · 江西政采支持中小企业“有路可循”
- · 全国PPP综合信息平台管理库项目2020年10月报
当前,智能化浪潮由线上向线下奔涌,大数据、云计算、人工智能和5G技术等数字技术与传统产业加快融合。...[详细]
- · 优化营商环境,这30条好消息必看!
- · 2019年工程招标代理机构统计公报
- · 2019中国工程行业十大新政!一文看懂行业新变化!
- · 2018上半年招标投标十大新政
- · 韩占武同志在青年干部座谈会上的讲话
- · 欧盟与美国机械工程行业竞争力比较分析